Existem diversos livros que exploram muito bem o tema dos Fundos de Venture Capital e Private Equity, mas é importante abordarmos este assunto, mesmo que de forma bastante simplificada, porque muitas empresas que fazem parte desses fundos irão fazer parte dos futuros IPOs.
Este mercado de Venture Capital ainda não é muito grande, mas tem uma perspectiva muito positiva de crescimento no Brasil. As empresas nascentes e inovadoras precisam de investidores anjo para começarem.
O primeiro estágio desta nova empresa pode ser chamado de “pre-seed”. Nesta fase o capital pode vir dos próprios fundadores, família e amigos.
O capital inicial da empresa, também chamado de “seed”, ou seja semente, é fundamental para o início oficial da empresa. Existem muitos fundos, que além de fornecer o capital inicial, também auxiliam os novos empreendedores a montar e desenvolver a nova empresa. Existe uma triagem para essas idéias saírem do papel e se materializarem numa empresa nascente. Parte desse dinheiro é utilizado é utilizado em pesquisas de mercado e desenvolvimento de produtos. É importante lembrar que algumas dessas empresas, apesar de serem uma boa idéia, não conseguirão sobreviver e podem acabar fechando. O capital inicial “seed” costuma estar entre US$ 200 mil a US$ 1 milhão. A idéia é que a semente se transforme numa árvore ao longo do processo.
O segundo passo é a empresa mudar para série A. Nesta fase o capital inicial que estava no formato de dívida conversível em ações é convertido e a empresa começa a se estruturar melhor e a crescer de forma mais sustentada. Nesta fase, a empresa terá como objetivo desenvolver clientes e produtos. Também é importante montar um plano de negócios com o objetivo de obter lucro no longo prazo. Nas diversas fases de desenvolvimento são realizados processos de avaliação para se chegar ao valor dessas empresas naquele determinado momento. Nessa fase podem ser levantados de US$ 2 a US$ 15 milhões de injeção de capital. E as empresas tendem a ser avaliadas entre US$ 10 a US$ 15 milhões.
A série B caracteriza uma empresa que já tem uma atividade definida e clientes desenvolvidos, já se provou viável para os investidores e está procurando apoio para estruturar um processo de crescimento. Já existe um produto vencedor e a empresa está procurando construir um time vencedor através da busca por talentos. Nesta fase, as empresas tendem a levantar de US$ 7 a US$ 10 milhões e valem aproximadamente entre US$ 30 e US$ 60 milhões.
A série C é um estágio mais avançado de desenvolvimento da empresa no qual ela já está estabelecida e está buscando criar novos produtos, acessar novos mercados ou até mesmo adquirir outras empresas. Apesar de existir as séries D ou E, a série C já é quase um momento pré-IPO. Nesta fase as empresas costumam captar em torno de US$ 26 milhões e valem entre US$ 100 e US$ 120 milhões.
Para o investidor em ações é importante conhecer esse processo para entender o nascimento de uma empresa e para ajudar a projetar uma trajetória para essa empresa. Entender quais são os setores mais promissores e que devem apresentar maiores criações de empresas. Entender a estrutura e a dinâmica destes setores e as possíveis disrupções que estão a caminho.